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每股盈余無差別點,每股盈余和每股股利

日期:2019-06-24 10:16:36 來源:互聯網
    每股盈余無差別點,每股盈余和每股股利每股盈余(每股利潤)是稅后凈利與發行在外的普通股數之比,該指標衡量的是股東投人的資本所實現的增長。同利潤最大化相比,每股盈余每股盈余《每股利潤)考慮了所獲得利潤同所投人資本之間的比例關系.每股盈余可以剔除企業資本規模的影響,便于不同企業之間或同一企業不同時期的效率比較。在企業投人資本一定的悄況下.每股盈余的高低主要取決于稅后凈利潤的高低,每股盈余從這個憊義上講,每股盈余《每股利潤)實際上是利潤最大化的翻版。與利潤最大化一樣,每股盈余《每股利潤》最大化作為企業的理財目標.同樣沒有考慮資金的時間價值,沒有考慮風險因素。
    以每股盈余《每股利潤)最大化作為企業的理財目標也沒有考慮到股利政策對股票市價的影響。如果公司的唯一目標是每股盈余(每股利潤》最大化,則公司將永不支付股利,因為公司將收益留存在公司內部,并把它們投資于任何回報率為正,但回報微小的項目。每股盈余這樣公司可以保證每股盈余持續增長。股利支付的數額會影響股票的價值.這就說明每股盈余(每股利潤)最大化還不是一個令人滿意的目標。在資本結構決策中,每股盈余(每股利潤)最大化作為企業的理財目標.每股盈余會導致企業財務風險的無限擴張。眾所周知,負債具有財務杠桿的作用,假如公司為迫求每股盆余(每股利潤)最大化而建立資產負債率極高的資本結構,每股盈余則企業的每股盈余(每股利潤)就非常不穩定,破產的概率也相應增加,一旦企業的變現能力不足以保證償債的需要.就會陷人助務困境甚至破產。
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